文章「理性分析 增贏輸比率」的節錄與補充

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本文節錄自潘玉琪先生昨天在信報刊載的專欄文章，因為此文所述的理念與筆者的理念有不謀而合的地方，並有一些地方值得各位讀者借鑒。

（節錄文章部份以「」表示，而筆者的補充會以褐色字顯示。）

「不論投資或投機，要決定看好或看淡並不容易，因為每則數據解讀都有正反兩面，每一種形態或技術分析指標在不同投資者身上亦會有不同的演繹，因此市場上必會分成好友及淡友陣型。」
除了『每一種形態或技術分析指標在不同投資者身上亦會有不同的演繹』之外，在不同的市場亦會有不同的表現，所以投資者在決定選擇任何某種或組合的形態或指標之前，務必要運用大量過往市場數據測試，達到高成功率和少虧損的效果後才採用。

「筆者所見，大部分投資者都喜見報章專欄有明確見解，好淡立場要清晰，對立場模糊或模稜兩可的卻多嗤之以鼻，不以為然。最常見的散戶心態，多為買入後看升，沽出後看跌，有既定立場的投資者多希望在市場高度的訊息流量中，篩選出有利自身倉位的消息，或把市面流傳的消息解讀成合己心意，加強持倉的信念（這與偏聽有甚麼不同？）。

其實，此現象亦不難理解，投資者本有衝動意欲入市造好或造淡，或因信心未足，希望能從市場中找到附和，認同自身想法的專家，才能鼓足勇氣入市；又或在入市後，才於各新聞專欄上尋找支持論證，以證明自己想法正確（這與偏聽有甚麼不同？）。」
『最常見的散戶心態，多為買入後看升，沽出後看跌』，在單邊市況，是容易贏錢的，越長期持有，贏得越多。但是針無兩頭利，在波動市況中，掉轉槍頭情況頻密，而很多散戶的習慣是在市況形成上升趨勢後才買入，形成下降趨勢後才沽出，這樣便很容易在市況掉轉槍頭前接了火棒，招致不菲的虧損。另外，入市前準備功夫要做足，找出符合市場運作的策略，策略和相關工具的測試更加要做足，這樣才能夠鍛鍊出足夠的、不盲目的入市信心；千萬不要做清兵，尤其是心口掛着「勇」字的。

簡而言之，入市前，忌有勇無謀、忌準備不足、忌輕視測試、忌盲目得來的信心、忌信心不足、忌偏聽、忌貿然入市、戒衝動、戒賭博。

「... 要在投資上有一定的表現，惟有從統計着手，把出入市的準則規定下來，才能有效的量化每次入市所需承受的風險。唯有如此，才能脫離於資訊大海中尋找共鳴的厄運，正式步向專業投資者的行列。」

「投資首要做好風險管理。輸多贏少並非必敗，只要能做到贏時能大贏，輸時能少輸，亦能創出新天地。贏多輸少亦不要開心得太早，贏輸比例若低於50%，長遠結果亦會慘敗。兩個方法皆為投資的基本守則，投資者必須能遵守才能作長期作戰。

要在贏輸比率上從以一博一有所突破，投資時的想法難免會變得複雜。因為當中涉及對市況的預判，以及對目標的估計。投資的心魔開始出現，因為目標看得更遠而不願意止賺，結果落得一場歡喜一場空，更甚者最後要止蝕離場的例子屢見不鮮。因此，當涉及判市時，投資者便會容易失了方寸。話雖如此，推高回報是進步的原動力，既然坊間不乏能者，即表示要提升能力並非天方夜譚。」
入市成功率要高，風險和回報要清楚，止賺和止損更要計算清楚。

關於「潘玉琪先生專欄文章的節錄與補充」概覽

（2012年9月15日信報 - 祇有信報網上訂戶才可閱讀全文）理性分析 增贏輸比率 — 作者：潘玉琪先生

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