Monday, October 1, 2012
文章「期權投資助短時間累積財富」的節錄與補充
本文節錄自潘玉琪先生在2012年9月29日信報刊載的專欄文章，談論期指與期權這兩種不同的投資衍生工具。
（節錄文章部份以「」表示，而筆者的補充會以褐色字顯示。）
「大部分投資者初次涉足市場時，多會以投資股票為主，但入市方式各有不同，有投資者道聽途說盲目跟從，有的根據專家所言，當然亦有早已磨劍十年躍躍欲試。初次投入資金的話，筆者亦認同買賣股票的確比操作衍生工具較易掌握。其實炒股票本已非易事，要精於其中大話也要5至10年時間，能經歷多次大浪而仍能屹立在投資市場的投資者，才能真真正正稱得上掌握得到股票炒賣的竅門。衍生工具周期比股票更短，能運用得當的話，累積財富自然更快。
投資股票本已不容易，為何仍要挑戰難度選擇衍生工具。除了周期更短，這涉及到兩個層面。首先衍生工具提供了高槓桿，能讓投資者以較少資金入市，操控相對較多的資產。其次是衍生工具相對較為靈活，能為本身所持正股組合提供下跌風險的保護。正是憑藉這兩個特點，衍生工具得以受到眾多投資者歡迎並大行其道，特別資本較少的投資者，更非此莫屬。
期權贏面較期指為高 在眾多衍生工具當中，筆者認為以期指期權作出的相互配合，所得的較果最為理想，而且變化亦大。筆者觀察多年，發現期指期權初學者大都對期指較為着迷，反而對期權卻多感力不從心。其實亦不難理解，期指除了提供高槓桿的特色外，其產品結構簡單易明，且賞罰分明快上快落贏輸清晰，而期權的概念則較為複雜，涉及因素亦較多，難免令人視之為畏途。
期指及期權的最大分別，主要是期指屬線性，期權實質為非線性。此特色亦是令初學者望而卻步的主因，但可惜若以贏輸面計算，期權可說是遠遠高於期指。要能成功在期指市場站穩陣腳，所要付出的努力其實更大，而期指的波動性令獲利的難度再增加。相反期權可利用策略，避過波動時出現的技術陷阱，往往都能成功賺取回報。所以即使期權較難學，筆者亦建議投資者多花時間鑽研，最終必能得益。
期權的複雜因當中加入了引伸波幅及時間值等概念。這令到期權即使做對方向，期權金亦不能跟產品的升跌幅度形成對等比例的上漲，而是曲線。」
如文章作者潘玉琪先生所言，期權概念比期指複雜。況且，潘先生沒有明言的，是期權金金額由莊家定價，而莊家亦會根據自身的利益而定價。所以，能夠在期權市場長期賺錢的，一定是對這市場上每個運作細節都十分熟習。若果認為自己仍未算熟習，或者未有十足信心，倒不如待自己有相當把握才參予交易活動吧！
關於「潘玉琪先生專欄文章的節錄與補充」概覽
（2012年9月29日信報 - 祇有信報網上訂戶才可閱讀全文）期權投資助短時間累積財富 — 作者：潘玉琪先生
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